刚性兑付被打破,银行理财违约潮会来吗?-收敛三角形

新手理财入门 新手理财入门 12月08日
刚性兑付被打破,银行理财违约潮会来吗?

最近,有网友提问,随着2020年银行理财产品的刚性兑付被打破,未来银行理财违约潮是否会来呢?对此,有银行业内人士表示,以我行为例,经营十年中,发行的理财产品,真正的亏损只有一例,而且主要是因为运营时间比较短,在这方面可能经验不足。所以説理财产品运营亏损是极个别的事情,不会很普遍的存在。

而我们认为,除非是银行代销的信托、保险、股票基金等理财产品,以及少数银行工作人员挪用客户资金对外投资失败时,有可能发生违约之外。银行自已发行的理财产品不可能出现违约潮。这不仅是刚性兑付时不会发生,即使是打破刚兑之后也不可能发生违约潮。主要原因有以下几个:

首先,银行理财产品主要投资的是底层资产,而底层资产违约率较低,决定了银行理财不会发生违约潮。在银行业理财登记托管中心和中国银行业协会发布的《中国银行业理财市场年报(2018)》,披露了保本理财产品资产的配置情况。在非保本理财产品的资产配置中,风险较高的权益类资产占比仅为9.92%,这説明银行非保本理财产品中,投资高风险资产占比相当低。

刚性兑付被打破,银行理财违约潮会来吗?

除了高风险资产外,还有基本四类底层资产的违约率:第一类,现金及银行款的占比为5.75%,这部分资产肯定不存在违约可能。第二类,拆借同业及买入返售的占比为6.59%,这部分资产的交易对手是银行等金融机构,违约率也是极低。第三类,债券的占比最大,为53.35%。

其中,国债、地方政府债、央600050 一中国联通股票行情票、政策性金融债的占比为8.29%,这些资产的背后是国家和地方政府的信用担保,违约率也极低。而商业性金融债、同业存单、企业债券、公司债券、外国债券等占比为45.06%。其中,商业性金融债、同业存单发行主体是银行等金融机构,违约率也低。但是,企业债券、公司债券、外国债券等是属于信用债,近几年信用债市场有不少违约,但整体上违约率不高,2018年国内非金融企业信用债违约率为0.66%。

第四类,非标准化债权类资产占比为17.32%,这部分资产是类信贷资产,违约率可以参考商业银行的不良贷款率。2018年末,我国银行业的不良贷款率为1.83%,不到2%。因此,我们可以判断,非标准化债权类资产的违约率仍处于较低水平。

刚性兑付被打破,银行理财违约潮会来吗?

通上面的分析可以看出,在非保本理财产品的资产配置中,风险较高的权益类资产占比仅为9.92%。而在银行理财产品的底层资产中,现金及银行存款、拆同业及买入返售、债券和非标准化债权资产这四大类的合计占比达到83.01%,这四块才是银行理财资产配置的主要方向。而这四类资产的违约率不高,所以,可以判断银行财违约潮还没有到来。

再者,银行理财产品通常以低风险产品为主,不会发生大规模违约的可能性。现在客户去银行购买理财产品,银行一般推荐风险等级在二级以下的非保本理财产品,而风险等级在二级以下的理财违约的可能相当的低。所以,并不存在发生违约潮的基础。

根据《中国银行业理财市场年报(2018)》披露的数据,2018 年,风险等级为“二级(中低)”及以下的非保本理财产品募集资金总量为 98.45 万亿元,占比为 83.37%。风险等级为“四级(中高)”和“五级(高)”的非保本理财产品募集资金量为 0.28 万亿元,占比仅为 0.17%。

刚性兑付被打破,银行理财违约潮会来吗?

最后,银行理财产品的收益率不高,相对应的风险也不会很大。近几年线上线下的理财产品频繁暴雷,收益率动辄就是10%甚至20%以上,风险自然很高,但银行理财产品的年化收益率只有在3.5%-5%之间。从收益率情况来看,银行理财产品的收益率不高,风险相对也不会很大,就不会出现所谓的违约潮。

2020年银行理财产品将会打破刚兑,很多人担心违约潮会到来,事实上,我们从银行理财产品主要投资方向是底层资产违约率较低、银行理财产品以低风险为主,以及银行理财产品的收益率并不高,这三个方面来看,银行理财产品即使打破刚兑,也不会发生所谓的违约潮现象。

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