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中国股市全球化,投资者对外部风险的担忧远大于国内-600720资金流向

小牛股票 小牛股票 10月10日 21:36

作者:三尺寒(肖磊看市特约作者)

中国“国庆小长假”后的首周,A股市场表现还好,沪深两市在震荡中小幅回升,但整体的交易量却并没有明显放大,每日盘中热点较为散乱,好在有大金融板块的集体护盘,否则A股市场可能会补跌10月初的欧美股市大跌。因此,就当前A股的实际表现来看,并不够强劲。

中国股市全球化,投资者对外部风险的担忧远大于国内

从国内整体的经济运行表现来看,“国庆小长假”的中国旅游消费数据还是挺抢眼的,近8亿人次的外出旅游总规模,国内零售和餐饮消费金额高达1.52万亿元,有超过700万人次的出境游,中国银联统计的7天网络交易总金额超过1.7万亿元。从这组统计数据可以看出,中国经济的整体运行还是非常稳定的,全社会的消费欲望和潜力还在不断扩大。

但是,对比“国庆小长假”出游人数和消费总规模,再扣除通胀因素的影响,我们不难发现今年的人均假期消费是微降的。原因是中国人的旅游习惯开始改变了,变的更理性、更重视体验感了,不再是打卡式旅游、拍照式旅游、数量型旅游了。更多中国人开始深度体验游、文化游、度假游,不再把多看几个景点当成旅游目的。这是个大进步,旅游本来就不是走马观花,不是异地购物,中国人已经不再把买东西当成旅游的必须流程和项目了。

中国消费者的旅游习惯、消费习惯的改变,会让中国经济的第三产业继续保持蓬勃发展,从而带动和激励第一产业、第二产业做出更能满足消费者需要的优质商品,进而实现中国经济的良性发展,高效发展。也正是因为中国经济能够保持稳定发展态势,并具有更大的发展扩张潜力,国际资本才积极踊跃的投资中国资产,大量外资在今年的前三季度持续在规模买入中国的国债、股票、实体产业等等。这让中国市场的货币流动性供给更为充裕,经济发展保持了活力,股票市场的整体估值水平也就有了稳步提高的基础。

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然而,从国际市场来看,全球经济发展面临着较大的不确定性,欧美等西方主要发达经济体国家,甚至面临着资本外逃的潜在风险。一旦这一风险爆发,必然会影响到中国A股市场的投资情绪,这是当前A股投资者的最大担忧。

中美经贸新一轮谈判再度开启,但美国又提前制裁中国8家高科技企业以示威胁,为谈判争取筹码。虽然是“老手段”没新意,但也侧面反映出中美经贸谈判难以获得更好结果,只要不再激化就已经是全球经济的最大利好了。

欧洲现在很麻烦,本就深陷经济增速下滑之中,又突然遭到美国加征关税,英国为确保无协议脱欧的损失最小,突然立法将在无协议脱欧的情况下实现88%的关税减免,这无疑是保护了英国却损害了欧洲其他国家的市场竞争力,制造新的欧洲经济不公平。

日本在10月消费税提高后,中国“国庆小长假”旅日游客的购物消费下降到不足两成,确实是中国人更聪明了。但日本物价普涨,日本人的平均收入却8年连跌,对外出口也出现下滑,这最终会导致日本对外进口的逐渐减少,间接的损害全球经济。

美国股市依然是当前全球经济和金融市场的最大的威胁。美国股市有泡沫已经是没有争议的共识,但什么时候会破裂,以什么方式破裂,这确实让市场难以预料。美国政府债务规模和财政赤字还在膨胀,预计年末将分别达到23万亿美元和1万亿美元,美联储在继续降息的同时,还将重新扩大资产负债表,这让坚挺的美元变的越加危险。

一旦美元走软,大量美元从美国出逃,那必然会快速刺破美国股市泡沫。因为当前全球已经进入低息时代,部分国家和地区甚至在不断扩大负利率资产规600376首开股份模,因此,充裕的全球货币流动性不会造成如2008年那样的全球金融大海啸。但是,剧烈的资本市场波动,还是会严重打击投资者信心。无论是资本市场还是实体经济,寻找新的,更安全的资本避风港将成为国际资本管理的主要目的,而中国无疑将成为那个“西方不亮东方亮”的最好选择,只是这个过程会异常的曲折和漫长。

文/三尺寒

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